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A股交易时间延长该担心吗?专家详解必要性和风险

点击: 37361  编辑:北京赛车开奖官网 时间:2021-07-16

本文摘要:股市就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!   国际金融报  最近,A股交易时间否不应缩短沦为市场热议话题。

股市就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!   国际金融报  最近,A股交易时间否不应缩短沦为市场热议话题。  7月22日,多位分析人士在拒绝接受《国际金融报》记者专访时回应,缩短交易时间需要提高证券的定价效率,也需要增进交易的活跃程度,更有更好的资金参予市场投资,有助提高股市的国际化程度及影响力。

但缩短交易时长一定程度助长投机心理,减少监管层及市场各方的潜在成本。  若无必要性  上海交大上海高级金融学院教授陈欣近日撰文回应:“缩短A股交易时间有助活跃交易,提高市场定价效率,强化与国际市场的联动性,强化A股市场的国际竞争力,助力沪浅两地建设具备全球影响力的国际金融中心。”  当前,不考虑到盘前的集合竞价时段,A股交易时间分成上下午两个时段,共4小时一整,上午时段为9:30-11:30,下午时段为13:00-15:00。

这一决定奠定于中国证券市场创办初期,沿袭至今。  与上个世纪90年代创办初期比起,A股市场已再次发生巨大变化。尤其是去年以来,中国改动了《证券法》,增大了对证券市场违法犯罪不道德的压制力度,发售了科创板登记制试点,创业板改革并试点登记制、新三板改革也在紧锣密鼓前进中。

对外开放方面,全面中止了QFII、RQFII额度容许,全面放松证券、基金、期货机构的外资股比容许,落地了多家外资有限公司证券公司。  上海国家会计学院金融系副教授、硕士生导师叶小杰在拒绝接受《国际金融报》记者专访时回应,理论而言,缩短交易时长显然有一定的必要性。根据有效地市场假说,证券价格是及时并充分反映各类信息之后的结果。因此,缩短交易时间需要提高证券的定价效率。

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荐一个极端的例子,如果A股每个交易日只交易一个小时,那么每个交易日散户时的价格是体现了上个交易日收盘之后整整23个小时的所有信息;如果A股全天都在交易,那么价格就能大大地对新的经常出现的信息作出体现。因此,从价格体现信息的角度来看,缩短交易时长是有益处的。另外,缩短交易时长也需要增进交易的活跃程度,更有更好的资金参予到市场博弈论中,这对于提高A股的国际化程度及影响力也有一定的助益。

  中南财经政法大学数字经济研究院继续执行院长、教授盘和林向《国际金融报》记者回应,赞成缩短A股交易时间。从全球主要市场来看,A股市场的交易时间应当是最短的。

因为A股资本市场更加对外开放,特别是在是A股市场境外投资者开放度更加低,这也是对外开放的趋势。亚洲一些国家交易时间较为较短,但都在缩短。

  盘和林更进一步认为,就港股市场来看,A股与港股关联度很高,但是由于交易时间差因素,造成波动相当大,投资者有时因交易时间和信息不平面而经常出现损失。港股市场目前交易时间是5.5个小时,比A股宽一个多小时,更容易经常出现信息不平面问题,还包括经常出现展开一些套利情况,这对A股市场的投资者是不公平的,甚至不会倒是。  若无风险性  叶小杰也特别强调,缩短交易时长的风险不容忽视。

一方面,缩短交易时长不会在一定程度上助长股民的投机心理。交易时间如果缩短,那么股民可参予交易的时间适当减少,那么不会在一定程度上缩放股民的交易风险,助长其投机心理,这对于竖立价值投资、长期投资的理念是有利的。另一方面,缩短交易时长不会减少监管层及市场各方的潜在成本,这意味著市场各方都必须花费更好的精力去保证交易的合法合规,无形中减少了各方的成本。  “探究任何一项改革措施,我们都必需充份取决于其风险与收益,并从更加高层次思维这归属于‘道’还是‘法术’。

”叶小杰告诉他记者,缩短A股交易时长充其量只是在“法术”的层面,更好的只有表面的意义,而无过于多实质性内涵。相比较而言,目前正在大力实行的登记制、严苛注销制度等改革才是更加深层次的,对于股市的将来发展更为最重要。

交易时长的缩短,虽然可以提升定价效率,但是助推股市身体健康发展的,应当是较好的经济基本面和市场化的制度体系。因此,目前阶段实行该政策并未必有其必要性。  “A股交易时间的缩短不会减少券商交易成本,也增大了A股市场资金损耗风险。但我实在这个问题远比过于大,目前是需要解决的,A股整个资金量实质上是较为大的。

总体权衡利弊而言,还是建议可以缩短A股交易时间。”盘和林告诉他《国际金融报》记者。

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  “对于券商而言,缩短交易时长需要提高股市活跃程度,减少其佣金收益,当然是不利的。”叶小杰指出,但从将来来看,券商的核心竞争力不在于经纪业务,因此券商还是更加应当遥相呼应考古自身特色,提高综合实力,而非重视这点短期利益。


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